Эканоміка губляе грашовую масу

Грашовая маса (агрэгат М2) у кастрычніку 2008 года скарацілася на 5,94%, паведаміў учора Банк Расеі. Апытаныя "Коммерсанта" эканамісты тлумачаць скарачэнне М2 масавым сыходам расійскай эканомікі з рублёў у валюту і прагназуюць, што на інфляцыі "грашовае сціск" адаб'ецца не раней другой паловы 2009 года. Скарачэнне М2 можа сведчыць і аб узрослым недаверы да банкаўскай сістэме.

У кастрычніку 2008 года ў параўнанні з вераснем 2008 года грашовая маса ў шырокім вызначэнні (М2), зыходзячы з статыстыкі ЦБ, скарацілася на 5,94% — з 14,4 трлн руб. на 1 кастрычніка 2008 г. да 13,5 трлн руб. на 1 лістапада 2008 года, паведаміў учора ЦБ. Скарачэнне М2 адбываецца другі месяц запар, у верасні 2008 года ў параўнанні са жніўнем 2008 года гэты грашовы агрэгат страціў 1,1%. У складзе М2 аб'ём наяўных грошай (агрэгат М0) у кастрычніку павялічыўся на 1,4%, аб'ём безнаяўных сродкаў у кастрычніку зменшыўся на 8,7% (гл. дыяграму). Зыходзячы з дадзеных Банка Расіі, тэмпы росту М2 на 1 лістапада 2008 года ў параўнанні з адпаведным перыядам мінулага года скараціліся да 18,4% супраць росту на 25% у верасні. Пры гэтым Банк Расеі чакае зніжэння тэмпаў прыросту грашовай масы па выніках 2008 года — з 47,5% у 2007 годзе да 28%. Але, мяркуючы па статыстыцы кастрычніка, зніжэнне ў лістападзе будзе яшчэ больш маштабным.

Алег Сонца з Цэнтра макраэканамічнага аналізу і кароткатэрміновага прагназавання (ЦМАКП) называе зніжэнне тэмпаў росту М2 ў кастрычніку "вельмі істотным". Аляксей Майсееў з "Рэнесанс Капіталу" лічыць, што скарачэнне грашовай масы ў кастрычніку напрамую звязана з адтокам капіталу. "Кожны прададзены з рэзерваў ЦБ долар азначае тое, што з грашовых агрэгатаў РФ выцякае больш за 27 руб.", — Кажа эканаміст. Больш таго, паводле ацэнак спадара Майсеевага, аб'ём зніжэння М2 ў кастрычніку цалкам адпавядае аб'ёму валютных інтэрвенцый ЦБ на адкрытым рынку, з мэтай падтрымкі курсу рубля — $ 30 млрд. Зрэшты, Алег Сонца лічыць такія ацэнкі "проста супадзеннем". На яго думку, скарачэнню М2 ў кастрычніку паслужылі пераклад рублёвых сродкаў на рахунках прадпрыемстваў і фізічных асоб у валюту, ўцёкі капіталу "ў чыстым выглядзе" і скарачэнне валютнай выручкі з-за зніжэння коштаў на нафту.

Эканамісты не сумняваюцца, што скарачэнне М2 рана ці позна прывядзе да зніжэння інфляцыі. "Крэдытны крызіс прыводзіць да грашоваму сціску і зніжэнню інфляцыі. Зараз інфляцыя ўсё яшчэ знаходзіцца на высокім узроўні з-за росту спажывання насельніцтва, якое траціць у паніцы зберажэнні", — кажа спадар Майсееў. Дзмітрый Белавусаў з ЦМАКПа лічыць, што такое зніжэнне тэмпаў росту М2 адаб'ецца на скарачэнні тэмпаў росту спажывецкіх коштаў з лагам у чатыры-шэсць месяцаў. Зрэшты, ўліванні ЦБ і Мінфіна ў фінансавую сістэму могуць адбіцца на дынаміцы М2 таксама ў 2009 годзе — нізкая інфляцыя з-за зніжэння агрэгата не гарантавана. Пры гэтым, лічыць Алег Сонцам, скарачэнне М2 на 5,94% у кастрычніку можа сведчыць і пра тое, што "трымальнікі рахункаў, уключаючы прадпрыемствы", сталі ўлічваць не толькі курсавыя рызыкі, але і ў значнай меры сталі губляць давер да расійскай банкаўскай сістэме , — "гэта было б вельмі дрэнным сігналам".

Комментарии и уведомления в настоящее время закрыты..

Комментарии закрыты.