Падкантрольная дэвальвацыя

Аўтар: Наталля Жураўлёва

Эксперты мяркуюць, што дэвальвацыя нацыянальнай валюты будзе, па-першае, плаўнай, а па-другое, кантраляванай. Пры гэтым адны ў дэвальвацыі не бачаць нічога страшнага, іншыя адзначаюць, што станоўчага эфекту для эканомікі краіны гэта не прынясе. Эканамісты не могуць адказаць на адзін з галоўных цяпер для многіх расейцаў пытанне: што трэба зрабіць, каб захаваць свае зберажэнні? Відавочна пакуль толькі адно: да наступнага года хвалявацца не аб чым.

Пра ўсё гэта ішла размова на круглым стале "Дэвальвацыя: працэс у развіцці?" ў РІА "Навіны" ў аўторак.

Па сутнасці, казалі ўдзельнікі абмеркавання, дэвальвацыя азначае адначасовае абясцэненне рубля да двум вядучым сусветных валют: даляра і еўра. Галоўная выснова, які зрабілі эксперты, заключаецца ў тым, што ЦБ не адмовіцца ад падтрымкі нацыянальнай валюты, па меншай меры ў бліжэйшай перспектыве.

Грашовыя ўлады, дапусціўшы паслабленне курсу рубля на 1%, наўрад ці да канца года пойдуць на далейшае абясцэненне нацыянальнай валюты, хоць многія эксперты лічаць гэтую меру апраўданай.

Па меркаванні прафесара Расійскай эканамічнай школы Алега Замулина, рашэнне ЦБ цалкам правільнае. Для расейскай эканомікі гэта і добра, і дрэнна. Добра для галін рэальнага сектара эканомікі, дрэнна — для насельніцтва.

"Расіяне, безумоўна, у гэтым выпадку нейкія сродкі могуць страціць. Але панікі тут быць не павінна, таму што дэвальвацыя будзе плыўная. І ў тых, хто мае рублёвыя ўклады, няма ніякай неабходнасці бегчы і здымаць грошы, губляючы працэнты, для таго каб купляць даляры ", — растлумачыў ён.

Галоўны аналітык банка "Траст", выкладчык ГУ ВШЭ Яўген Надоршын заняў больш жорсткую пазіцыю, адзначаючы, што дэвальвацыя не прынясе нічога добрага. Тым не менш, па яго словах, курс рубля "у нас плавае і кантраляваны, так што любая змена кошту нацыянальнай валюты адбываецца, у лепшым выпадку, дзякуючы таму, што ЦБ ставіцца да гэтага нейтральна".

Аднак паслабленне курсу рубля, дапушчанае ЦБ, нясе ў сабе негатыўныя наступствы, лічыць Надоршын.

"Тое, што мы ўжо заплацілі за гэта рашэнне, на парадак перавышае тое, што ЦБ ад гэтага атрымаў. І міжнародных рэзерваў дзякуючы плыўнай дэвальвацыяй ён не зэканоміць. Справа ў тым, што Цэнтрабанк кажа аб плыўнай дэвальвацыі, але забывае пазначыць , у якім памеры ён збіраецца яе вырабіць ", — падкрэсліў ён. На яго думку, падобная нявызначанасць дасць дадатковы імпульс ўцёкаў капіталу з Расіі.

Такім чынам, аслабляць рубель у цяперашняй сітуацыі няправільна не толькі таму, што гэта абясцэніць зберажэнні насельніцтва. На думку Надоршын, ад гэтага пацерпіць ўся эканоміка. Зрэшты, ён спадзяецца, што "да канца года дадатковых крокаў па дэвальвацыі рубля не будзе".

Дырэктар Банкаўскага інстытута ГУ ВШЭ, прафесар Васіль Саладкоў заўважыў, што ЦБ трэба было пайсці на паслабленне рубля яшчэ раней. У той жа час ён мяркуе, што грашовыя ўлады не адмовяцца ад рэгулявання курсу. Яго меркаванне падзяліў і Алег Замулин.

Ён падкрэсліў, што рубель можна аслабіць да 30-33 рублёў за даляр і зацягваць з гэтым рашэннем нельга, каб дарма не марнаваць міжнародныя рэзервы. Пры гэтым ЦБ павінен праводзіць грашовую палітыку больш адкрыта. "У адваротным выпадку нявызначанасць і залішняя асцярожнасць дзеянняў можа спарадзіць паніку", — сказаў ён, дадаўшы, што пакуль ЦБ "дзейнічае невыразна і з аглядкай на ўладу".

На думку Саладкова, ЗША маюць больш шанцаў на больш хуткае аднаўленне пасля крызісу, чым Еўрасаюз. Амерыканская эканоміка больш дзеяздольная і больш рынкавая, чым еўрапейская, таму яна хутчэй адновіцца цаной зніжэння даходаў насельніцтва, лічыць ён. У гэтых умовах прафесар ставіць на далейшае ўмацаванне даляра. Зыходзячы з парытэту пакупніцкай здольнасці, долар павінен каштаваць 90 еўрацэнтаў.

Іншая меркаванне ў Надоршын. Эканаміст лічыць, што долар будзе падаць. Паводле яго прагнозу, суадносіны еўра / даляр у наступным годзе вернецца да каэфіцыента 1,35, а ў Расеі даляр будзе каштаваць 26,5 рублёў. "У наступным годзе рубель можа страціць парадку 3-5%. Але для мяне гэта ўсё яшчэ адкрытае пытанне. Цяжка наогул казаць пра паслабленне рубля да нацыянальнай валюце ЗША, якім у 2009 годзе рэальна пагражае дэфолт", — заўважыў ён.

Аднак усе эксперты падкрэсліваюць: рабіць якія б то ні было прагнозы ў цяперашняй сітуацыі — справа няўдзячная. Яны не змаглі і з адказам на пытанне аб тым, як радавым расейцам паступіць са сваімі рублёвымі зберажэннямі. Надоршын прапанаваў стварыць сваю персанальную бівалютнага кошыку, а Саладкоў — тривалютную, то ёсць частка зберажэнняў пакінуць у рублях, а частка перавесці ў даляры і еўра.

На самай справе эксперты на круглым стале ў аўторак адназначна адказалі толькі на адно пытанне: ці правільна паводзіць сябе расейскі ЦБ? Адказ, па сутнасці, вольна або міжволі атрымаўся ў іх такі: зусім правільна. І вось чаму яны нічога не змаглі прадказаць.

А цяпер самае галоўнае для Цэнтрабанка — зрабіць так, каб ніхто не мог прадказаць яго дзеяння, спрагназаваць курсавую палітыку, вызначыць трэнды. Інакш валютныя спекулянты імгненна арганізуюць атаку на рубель, а ў цяперашніх умовах супраць такой атакі наўрад ці выстаіць не толькі Расія, але і многія іншыя краіны. Атакавалі рубель спекулянты, дарэчы, увесну мінулага года, і тады гэта дорага абышлося грашовым уладам, балазе, цэны на нафту былі высокімі. Затое зараз ЦБ больш вопытны, і ўсе аналітыкі, эксперты, проста назіральнікі нямоглыя прадбачыць яго дзеянні. Гэта і добра.

Наогул, ужываць тэрмін дэвальвацыя да нашай сітуацыі не зусім карэктна — курс рубля не ўсталёўваецца дырэктывамі ўрада, гэта свабодны курс у рамках калідора, які аб'яўляе ЦБ, межы якога падтрымліваюцца не загадамі, а фінансавымі ін'екцыямі на рынку. Так што правільней казаць пра тое, як пашырацца або не пашырацца гэтыя межы. Гэта значыць менавіта так, як кажа ЦБ.

І ўжо зусім дзіўнымі прадстаўляюцца жальбы экспертаў з нагоды страт насельніцтва з-за зніжэння курсу рубля да даляра і еўра. Вось у Аўстраліі тамтэйшы долар упаў на 40%, і нічога. Аўстралійцы паставіліся да гэтага з практычна поўнай абыякавасцю. Людзям бо важна не нейкае разліковае значэнне нацыянальнай валюты, а тое, колькі якіх тавараў і паслуг яны могуць набыць на свой тыднёвы, месячны, гадавы даход. Або на адкладзеныя зберажэнні. Калі як маглі купіць на пакладзеную ў банк сотню блок цыгарэт, так і могуць — якая розніца, які сягоння курс за акном? Яшчэ людзям важна, як забяспечаны ім доступ да крэдытаў. Як гарантуецца іх сацыяльная абарона.

Да нядаўняга часу наш рубель як бы умацоўваўся ў адносінах да таго ж долара, але інфляцыя нівеліраваў яго пакупніцкую здольнасць. Можна было ганарыцца рублём, але ўсё менш тавараў можна было на яго купіць. Цяпер, дарэчы, ёсць шанец павярнуць сітуацыю роўна наадварот, але пра гэта эксперты з-за чаго-то не казалі. Хоць вось па гэтай нагоды як раз і можна паспрачацца — ці ўсё робіць улада, каб захаваць пакупніцкую здольнасць?

Відавочна, што курс рубля будзе залежаць ад сусветнай цаны нафты. Даражэй нафту — больш прыбывае ў краіну тавару пад назвай "долар", а чым больш на рынку прапанову тавару, тым танней ён становіцца, няхай гэта будзе даляр, бульбу або нерухомасць. Танней нафту — менш даляраў. Але ў такім выпадку невыгодным становіцца імпарт розных іншых тавараў, ад калготак да прамысловых вентыляцыйных сістэм. І тады больш заказаў атрымлівае мясцовая прамысловасць, якая пачынае рабіць калготкі і прамысловыя сістэмы і прадаваць іх за рублі. Значыць, ствараюцца новыя працоўныя месцы, людзі атрымліваюць нармальныя заробкі, раз вырабляюць які карыстаецца попытам тавар. Гэта не фантазіі — так было пасля жніўня 1998 года, калі рубель абясцэніўся амаль у пяць разоў, а расійская прамысловасць і сельская гаспадарка ўздыхнулі, пачалі працаваць па-сапраўднаму, выцясняючы на ​​рынках імпарт. Дарэчы, даказаўшы сваю канкурэнтаздольнасць. Як раз з гадамі ўмацаванне рубля і зрабіла шэраг расійскіх тавараў зноў неканкурэнтаздольнымі.

Зараз крызіс дае краіне новы шанец на аздараўленне. Хоць не факт, што нафта абавязкова будзе таннець. Гэта таксама зусім непрадказальна, як і хітрыя дзеянні Банка Расіі.

Комментарии и уведомления в настоящее время закрыты..

Комментарии закрыты.