Рынкі Кітая і Расіі параўноўваць некарэктна

У апошні час расійскі рынак усё часцей параўноўваюць з кітайскім, супастаўляючы не толькі іх фундаментальныя асаблівасці, але і тэмпы росту эканомік і падобную сітуацыю на фондавых пляцоўках.

У цэлым агульнымі для расійскага і кітайскага рынку можна назваць рост ВУП і інфляцыі. Аднак кітайскі рынак лічыцца перапрадаць, тады як расійскі (з прычыны таго, што адбылося зніжэння катыровак) аналітыкі называюць недаацэненым. Да таго ж кітайская эканоміка пакутуе ад росту цэнаў на нафту, паколькі краіна імпартуе гэты від сыравіны, тады як расійская, наадварот, выйграе.

У першым паўгоддзі ў Кітаі было шмат стыхійных бедстваў, у тым ліку самае буйное за апошнія 50 гадоў землятрус. У другім — Алімпіяда, з-за якой было зачынена шмат прадпрыемстваў побач з Пекінам. Яшчэ падчас інтэнсіўнай падрыхтоўкі краіны да Алімпіяды шэраг экспертаў і інвестараў выказвалі апасенні адносна таго, што па заканчэнні Алімпіяды эканоміка Кітая прыкметна знізіць тэмпы росту, паколькі была падпарадкавана падрыхтоўцы да Гульняў. Ключавой кітайскі індэкс страціў з пачатку года амаль 60% сваёй капіталізацыі.

Для расійскага рынка гэты год таксама не вельмі ўдалы ў сілу сукупнага ціску з боку знешніх і ўнутраных абставінаў. Аднак расійскі індэкс РТС з пачатку года страціў крыху больш за 40%.

Аналітык ІЧ "Праспект" па макраэканоміцы і банкаўскаму сектару Вераніка Чэкіна кажа, што на сённяшні дзень нельга параўноўваць расійскі і кітайскі рынкі. Айчынны рынак з прычыны ўскладніўся геапалітычнай сітуацыі перастаў ўспрымацца інвестарамі як нейкая "ціхая гавань", адпаведна, рызыкі ім здаюцца значна вышэй, чым на іншых якія развіваюцца рынках. "Таму, калі грошы нарэшце-то пачнуць вяртацца, хутчэй за ўсё, з усіх краін BRIC ў Расію сродкі пойдуць у апошнюю чаргу", — лічыць В. Чэкіна.

Галоўны аналітык УК "Палада Эссет Менеджмент" Яўгена Канахина кажа, што параўнанне справядліва выключна з пункту гледжання ўзроўню развіцця пляцовак. Па капіталізацыі рынак Кітая пераўзыходзіць расейскі, структура эканомікі і рынкавыя механізмы якія рухаюцца рынкам, у нас розныя. "Тым не менш, пэўная карэляцыя ў паводзінах індэксаў ёсць, мы даганяем кітайскі рынак па аб'ёме падзення з пачатку года, што адлюстроўвае падобнае стаўленне замежных інвестараў да ўкладанняў у якія развіваюцца пляцоўкі", — склала Я. Канахина.

"І Расея, і Кітай — рынкі, якія развіваюцца", — отмпечает аналітык УК "КапиталЪ" Фёдар Навумаў. Эканомікі абедзвюх краін многімі належаць залежнымі ад ЗША: Кітай — праз экспарт тавараў, Расія — праз кошты на нафту, але ў абедзвюх краінах бурна расце ўнутраны попыт, які можа абараніць ад знешніх узрушэнняў. Акрамя таго, абедзве краіны назапасілі значныя валютныя і фіскальныя рэзервы, якія дазваляюць ім падтрымліваць стабільнасць і гатовыя стымуляваць эканоміку пры сур'ёзным запаволенні. Рынкі акцый абедзвюх краін параўноўваць трэба вельмі асцярожна. Кітайскі ўнутраны рынак вельмі закрыты, яго вар'ят рост у 2007 годзе тлумачыцца залішняй ліквіднасцю, якая ўтварылася ў выніку прытоку на рынак лакальных інвестараў, якія шукалі больш высокую прыбытковасць на фоне адмоўных рэальных працэнтных ставак па дэпазітах, а маштабнае падзенне ўжо ў гэтым годзе выклікана жорсткай манетарнай палітыкай уладаў .

На расійскім рынку вялікую ролю адыгрываюць знешнія інвестары, а адным з найважнейшых фактараў для нас з'яўляецца цана на нафту. Кітай на піку быў адназначна дарагім рынкам (па ўсім параўнальным мультыплікатара), кампаніі злоўжывалі інвестыцыямі ў акцыі (у тым ліку свае ўласныя). "Расійскі рынак і на майскім максімуме ў 2500 пунктаў не здаваўся дарагім. Зараз жа ён і зусім характарызуецца выключна нізкімі параўнальнымі метрыкі: ЛУКОЙЛ варта каля 3-4 сваіх гадавых прыбыткаў, грашовых сродкаў на балансе" Сургутнефтегаза "больш, чым яго рынкавая капіталізацыя, а акцыі Нарнікеля мяркуюць 75-працэнтны патэнцыял росту да кошту, па якой кампанія выкупляе ўласныя акцыі і г.д. ", — канстатаваў Ф. Навумаў.

Комментарии и уведомления в настоящее время закрыты..

Комментарии закрыты.