Жоўтае, але не золата

Гандляры трубкамі і сотавымі кантрактамі ўзбударажаныя: купіць МТС "Евросеть" або ўсё гэта пустыя размовы? Нядаўняе вестка, што іншая "дачка" АФК "Сістэма" — сетка салонаў сувязі "ТС-рытэйл" — скарачае штат на 10%, спарадзіла новую хвалю чутак. Логіка простая: калі сваю сетку (330 салонаў) "Сістэма" скарачае, значыць, нацэлілася на 5000 кропак "Эўрасяці".

Абодва ўдзельніка гіпатэтычнай здзелкі аднекваюцца ад яе з самай вясны. Гэта не замінае канкурэнтам і галіновым экспертам займацца займальнымі вылічэннямі, да чаго такая здзелка магла б прывесці. Па ўсім выходзіць, што ні да чаго добрага.

Купля кантрольнага пакета "Эўрасяці" можа не самым лепшым чынам адбіцца на капіталізацыі публічнай МТС. У 2007 г. рэнтабельнасць сотавага дылера па EBITDA склала ўсяго 4%, а ў МТС — больш 51%. Зрэшты, ёсць варыянт, што, аб'яднаўшыся з нейкімі фінансавымі партнёрамі, МТС атрымае над рознічных гігантам ускосны кантроль, не сапсаваўшы сваіх паказчыкаў.

У чым недахопы такога варыянту? На думку вядучага аналітыка Mobile Research Group Эльдара Муртазін, "ні ў аднаго расійскага аператара няма менеджэраў, якія разумеюць, што такое розніца". Запатрабаванне ў монабрэндавых сетках — уласных або дылерскіх, — вядома, ёсць. Але нават для МТС "Евросеть" — занадта вялікі кавалак пірага. "Усе чакаюць, зробіць Ці МТС гэтую памылку, — кажа аналітык. — У такім выпадку канкурэнтам застанецца толькі сіметрычна рэагаваць". Гэта значыць развіваць уласны рытэйл.

"Вымпелком" і "Мегафон" гэтага не жадаюць. Дырэктар па расійскіх продажах "Вымпелкома" Наталля Чумачэнка кажа, што сотавай кампаніі развіваць уласную розніцу неабходна толькі тады, калі маецца эканамічная мэтазгоднасць. Напрыклад, неразвітасць незалежных сетак або неабгрунтаванае завышэнне імі кошту сотавых кантрактаў.

Нічога такога на расійскім рынку не назіраецца. У абароце салонаў на кантракты прыпадае толькі 10% — гэта не тое, дзеля чаго варта ладзіць вайну. Гендырэктар "Вымпелкома" Аляксандр Изосимов папярэджвае, што купля адным з аператараў "вялікай сотавай тройкі" буйной рознічнай сеткі разбурыць які склаўся баланс сіл. Без адказу гэты крок не застанецца. "У выніку ва ўсіх аператараў з'явяцца вертыкальна інтэграваныя структуры, якія ўключаюць уласны рытэйл, і маржинальность сотавага бізнэсу сінхронна знізіцца", — кажа Изосимов. Такая вайна не патрэбна нікому. Хутчэй за ўсё, гэта разумеюць і ў "Сістэме".

Комментарии и уведомления в настоящее время закрыты..

Комментарии закрыты.