Жоўтае і чорнае

У бліжэйшыя пару месяцаў "Вымпелком" абзавядзецца ўласнай сеткай продажаў сотавых тэлефонаў. На мінулым тыдні ФАС выдала аператару дазвол на куплю 49,9% акцый "Эўрасяці" у Аляксандра Мамута. Пераход найбуйнейшага прадаўца тэлефонаў пад жоўта-чорна-паласатыя сцягі можа сур'ёзна змяніць расклад на сотавым рынку. Справа, вядома, не ў тэлефонах, якія прадае "Евросеть", а ў кантрактах на мабільную сувязь, якія праходзяць праз яе.

"Вымпелком" відавочна разлічвае, што зможа больш актыўна прасоўваць свае паслугі за кошт прамога кантакту з абанентамі, якія прыходзяць у крамы "Эўрасяці". Праўда, ёсць істотнае "але". Антыманапольнікі паставілі ўмову, што ў бліжэйшыя тры гады "Вымпелком" павінен забяспечыць іншым аператарам недыскрымінацыйны доступ да прылаўкаў "Эўрасяці". Але які тады быў сэнс купляць гэты не занадта прыбытковы бізнэс?

Вядома, можна выконваць умовы ФАС фармальна. Але наўрад ці іншыя аператары будуць на гэта спакойна глядзець. Ёсць і яшчэ адна праблема. Паводле неафіцыйных дадзеных, Мамут набыў усю "Евросеть" за $ 400 млн без уліку доўгу ($ 850 млн). Такім чынам, купля 49,9% акцый можа абысціся "Вымпелком" у $ 200 млн. Гэта для члена "вялікай сотавай тройкі" не праблема. Куды цікавей, хто і як будзе абслугоўваць і рэфінансаваць даўгі "Эўрасяці", сярод якіх самавітая доля кароткатэрміновых пазык. Наўрад ці гэта зможа зрабіць сам Мамут. Наўрад ці гэта зараз зможа зрабіць і "Альфа-груп", якая вельмі актыўна ўдзельнічала ў пагадненні і нават нібыта збіралася перавесці кантрольны пакет "Эўрасяці" на сябе. У імперыі Міхаіла Фрыдмана зараз хапае праблем з уласнымі абавязкамі. Гэта значыць з пазыкамі дылера якім-небудзь чынам прыйдзецца разбірацца самому "Вымпелком".

Чысты абавязак "Вымпелкома" цяпер складае $ 6,7 млрд. Гэта больш, чым у канкурэнтаў, але не занадта крытычна. Аднак ці варта раскідвацца грашыма менавіта цяпер, калі ADR аператара на Нью-Йоркскай біржы працягваюць падаць у кошце? Тым жа пытаннем — аб фінансавай мэтазгоднасці набыткаў ва ўмовах крызісу — будуць задавацца і МТС, і "Мегафон". Абедзве гэтыя кампаніі на мінулым тыдні атрымалі ад ФАС дазвол набыць Поволжского аператара СМАРТС. Вось толькі ці патрэбен ён каму-небудзь прама цяпер? Абедзве здзелкі відавочна не да часу. І гэта, натуральна, правакуе чуткі. Ці будзе "Вымпелком" апошнім у ланцужку пакупнікоў "Эўрасяці"? Каму ў выніку дастанецца СМАРТС?

Комментарии и уведомления в настоящее время закрыты..

Комментарии закрыты.